吉隆坡：普特拉贾亚的“ 2020年马来西亚医疗旅行年”倡议（与2020年马来西亚访问年联合举行）有望带动国内医疗行业的发展，该倡议旨在吸引更多的医疗游客前往马来西亚。
“到2019年底，医疗旅游业估计将产生18亿令吉的收入，这意味着同比增长20％。我们预计增长轨迹将在2020年持续，这是由于：i）结合马来西亚2020年医疗旅行年的进一步加大促销力度； ii）当地货币走弱。” MIDF Research在上周二发布的展望报告中表示。
尽管如此，在医疗保健支出增加，人口老龄化，富裕程度提高，医疗保险增加以及预期寿命增加的支持下，该行业有望继续保持稳定的增长。 MIDF说：“我们预计对优质医疗服务的需求将继续增长。”
MIDF指出，尽管受到国内市场的支持，尽管业务逆风，IHH Healthcare Bhd和KPJ Healthcare Bhd等当地上市的私人医疗保健提供商仍有望表现良好并保持弹性。
在2019财年（9MFY19）的累积九个月期间，IHH的收入同比增长17％，而KPJ的收入增长7％。遵循马来西亚财务报告标准16的新租赁会计准则后，其营业利润也同比增长了两位数，这通常会对营业利润产生积极影响，因为租赁费用将由折旧和利息费用代替。
“值得称赞的表现是由IHH和KPJ在马来西亚进行的手术入院人数分别增加至161,472名患者（同比增长9.2％）和233,364名患者（同比增长5.6％）推动的，这凸显了对私人医疗保健的需求不断增长。 MIDF表示，两家运营商积极开放棕地开发项目将进一步加快未来的收入增长率。
展望未来，MIDF预计2020年IHH的年度住院人数将增长3.5％，而KPJ的住院人数将增长3％（参见图表）。
MIDF表示，由于新管理层严谨的周转计划，IHH最新收购的富通医疗保健有限公司（Fortis Healthcare Ltd）报告了截至2019财年第三季度（FQ19）连续第三个季度的税前营业利润。此外，它指出，IHH管理层已采取积极措施进一步减少外汇对Acibadem Healthcare Group非里拉借款的影响，从而使9MFY19产生的外汇损失显着减少了约9.8亿林吉特。
与此同时，Gleneagles Hong Kong不断增加的业务床位导致19财年第3季度亏损从3财年3季度的4,900万令吉收窄至3,900万令吉。 MIDF说：“我们对这些事态发展持积极态度，因为鉴于这些市场的服务水平不足，我们认为印度和大中华地区存在长期增长机会。”
总体而言，分析师对该行业普遍保持乐观。 “从根本上说，我们相信，鉴于IHH和KPJ等高端医疗保健提供商记录的健康运营统计数据，对优质医疗保健的需求将持续。随着需求的增长，这些公司的出色表现和卓越运营将继续根据其扩张计划而加速。此外，预计政府将对医疗保健行业的以往做法进行审查，这不会对当地建立和运营的制药企业产生负面影响。” MIDF补充道。
IHH是MIDF的行业首选，给予“买入”评级，目标价为6.78令吉。 “我们之所以喜欢IHH，是因为：i）地域多元化的收入基础； ii）稳健的资产负债表； iii）战略扩张计划。” “鉴于PCMC在国际上享有很高的声誉，IHH提出的对Prince Court Medical Center（PCMC）的拟议收购将进一步提升IHH的医疗旅游业的增长。该医院被《医疗旅行质量联盟》（Medical Travel Quality Alliance）评为2019年全球最佳医疗旅游之一。
它补充说，IHH的医疗旅游对其马来西亚市场的贡献同比增长了28％，其中印尼人占医疗游客的约60％，其余的主要来自中国和中东地区。
Affin Hwang Capital也给予IHH“买入”的股份，但目标价较低，为6.20令吉，因为它将公司的盈利预测从19财年至21财年下调11％至15％，主要是考虑到Gleneagles的启动亏损成都（10月开业）和格伦伊格尔斯上海（将于2020年末开业）。 Affin Hwang分析师Chua Yi Jing在12月11日的报告中说：“从积极的角度来看，我们希望IHH能够继续录得健康的住院病人人数，从而缩小新医院的开业损失。”
同时，Affin Hwang将KPJ维持在“持有”评级，目标价为97仙，因为研究机构对医院运营商的住院量增长持谨慎态度，因为消费者情绪低迷，因为KPJ主要服务于大众市场。 Chua补充说：“对于医院领域，我们更喜欢高端私人医疗保健提供商，因为消费者信心指数仍低于最佳门槛，因此需求相对更具弹性。”
