摩根大通表示，东南亚市场将在 2023 年“蹦极” – CNBC

摩根大通分析师表示，东南亚市场将在 2023 年以类似于“蹦极”的方式运行，先是暴跌，然后在下半年飙升。

以拉吉夫·巴特拉 (Rajiv Batra) 为首的分析师在一份报告中写道，这可能的特点是“急剧下跌，然后高度迅速上升（熊市反弹），然后再次下跌，直到市场最终触底。” 他们将此归因于货币政策收紧导致购买力减弱、储蓄减少和借贷成本上升。

摩根大通预计 MSCI 东盟指数将在 2023 年上半年“重新测试今年的低点并可能进一步走低”，受到外部需求疲软、金融状况收紧以及重新开放提振“消退”等因素的拖累。

这 MSCI 东盟指数 从 2 月份的高点到 10 月份的年内最低点下跌了 22%。 该指数随后反弹 10%，受到中国重新开放的希望和美联储转向政策的提振。

该指数衡量四个新兴市场、一个发达市场和一个前沿市场的大中型股票表现。 总的来说，它 包括 170 个成分股 横跨新加坡、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国和越南。

美联储利率 预计将达到5% 到 5 月，预计美国经济将在年底出现衰退。

但报告称，“与投资者的看法相反，在衰退发生之前，股市未能完全消化衰退。”

新加坡、泰国、越南和马来西亚等以贸易为导向的经济体将尤其受到未来全球增长放缓和耐用消费品需求疲软的影响。

最重要的是，中国预期放宽 Covid 限制不太可能抵消预测的暴跌。

例如，泰国经济预计将受到出口、私人投资和制造业“大幅下滑”的打击，摩根大通分析师将其 2023 年国内生产总值增长预期从 3.3% 下调至 2.7%。

预计新加坡也将面临更具挑战性的宏观经济状况。

“我们预计外需走弱将继续放缓 [Singapore’s] 商品生产部门甚至服务部门提供了一些抵消。”

摩根大通表示，新加坡即将上调商品和服务税——从 7% 上调至 8%——也将抑制需求和消费行业前景。

考虑到全球经济衰退的情况，中国的“重新开放冲动”估计也很温和。

中国大陆 放松了许多严格的 Covid 控制 在过去的一周里，国家当局宣布了一系列彻底的变化，例如简化国内旅行、保持企业运营以及允许 Covid 患者在家中隔离。

“中国重新开放的好处将被发达市场的衰退所抵消，”摩根大通分析师告诉 CNBC，并补充说东南亚市场对发达市场经济体的出口和需求敞口很大。

但如果中国重新开放国际旅行，将成为新加坡经济的“积极催化剂”。 2019 年，中国游客约占新加坡入境游客的 20%，他们的回归也可能“对新加坡产生连锁反应 [Singapore’s] 消费和旅游相关的服务业。”

尽管如此，摩根大通估计，上涨仍可能受到上述全球衰退条件和该国面临的外部需求挑战的限制。

报告称，从中国全面重新开放边境也将为泰国的旅游业复苏增加“潜在的好处”，这可能会导致通货膨胀。

摩根大通表示：“有一种观点认为，中国早于预期重新开放边境会引发通货膨胀。” 然而，分析师补充说，尽管旅游业可能会刺激工资增长和消费，但它与泰国等国家的通胀并不紧密相关，泰国的通胀本质上主要是供应驱动的。