游客到来促进啤酒消费，嘉士伯首选

吉隆坡（1月4日）：丰隆投资银行（HLIB）研究维持对啤酒行业的“增持”评级，并表示，尽管马来西亚和新加坡的游客人数显示出值得称赞的复苏轨迹，但仍低于之前的水平大流行水平表明了进一步发展的空间——啤酒制造商从这个角度提供了良好的机会。

该研究机构在周四的行业更新中表示，预计游客人数的上升趋势将持续到 2024 年，这主要是由于中国游客涌入不断增加，最终推动啤酒消费。

此外，该公司表示，锡和大麦价格较低，将有助于在续签固定价格合同后为啤酒商带来更有利的利润前景。

“我们维持‘增持’的评级 [on the sector]，马来西亚嘉士伯啤酒有限公司是我们的首选。”

HLIB表示，啤酒制造商通过提高2021年至2022年的啤酒平均售价（ASP）来应对原材料成本上涨，包括大麦、铝和物流成本。

该公司表示，由于这些成本目前正从峰值水平下降，现行固定价格合同到期后，利润率扩张的途径就会出现，使啤酒制造商能够利用较低的原材料价格。

此外，丰隆银行表示，令吉贬值对成本的影响预计将在2024年消退，特别是考虑到美联储加息周期的结束。 我们的经济团队对 2024 年令吉复苏持乐观态度，预计美元兑令吉汇率平均为 4.44（2023 年为 4.54），年底为 4.30。

“由于预计成本压力会降低，我们预计啤酒平均售价不会大幅上涨，从而影响消费者需求。

“我们对两家啤酒商都给予‘买入’评级 [listed on Bursa Malaysia]，正如我们认为的那样，他们提供了对旅游业复苏角度的曝光，而旅游业的复苏仍有很长的路要走。

“在嘉士伯（目标价：30.31令吉）和喜力马来西亚有限公司（29.94令吉）这两者之间，我们更倾向于前者。”